今年下半年以来，有关暂停加息，天辰注册登陆甚至降息的可能性开始出现在主要央行决策者的讨论议题中。

 

伴随紧缩政策效应逐渐显现，天辰注册登陆各地物价普遍已从近年高位开始回落，同时经济不确定性开始升温，对于不少发达经济体而言，耐心观察数据表现成为了政策基调。与此同时，汇率波动和资本外流风险则成为新兴市场转向宽松立场的阻力。

 

 

发达国家：紧缩接近终点，但尚未结束

 

作为本轮通胀的重要推手，由俄乌冲突推高的能源价格影响正在减弱，而经济增速放缓也让商品和服务的供需关系日趋平衡。对于发达经济体而言，本轮紧缩政策已经产生了效果，但离目标还很遥远。一些经济体暂停加息，同时保留着进一步行动的权利。

 

美联储9月按兵不动。最新点阵图显示，美联储年内将再加息一次，并可能在更高利率保持更长时间，明年底目标利率达到5.1%。美联储主席鲍威尔重申了控制通胀的决心，称保持利率不变并不意味着已经达到限制性水平，“自去年年中以来，通胀有所放缓，长期通胀预期保持良好。尽管如此，要将通胀率持续降至2%，还有很长的路要走。”

 

同月，英国央行自2021年11月以来首次暂停加息。有迹象表明，通胀正在按预期降温，而英国经济正徘徊在收缩边缘。英国央行将货币政策描述为限制性的，称货币政策需要在足够长的时间内保持足够的限制性，以使通胀率回到2%的目标。

 

瑞士央行9月也保持观望，将其政策利率保持在1.75%。值得注意的是，瑞士央行下调了中期通胀预测，在2023年和2024年通胀率为2.2%后，2025年通胀率将降至1.9%，回到通胀目标范围内。瑞士央行表示，预计今年剩余时间的经济增长将有所疲软。

 

澳大利亚联储已经连续三个月将官方现金利率保持在4.10%，但继续警告说，如果通货膨胀比预期的更持久，需要进一步加息。澳大利亚联储称，相信澳大利亚经济仍将走在一条“狭窄的道路（软着陆）”上。随着时间的推移，通胀率将恢复到2%至3%的预期目标，而就业增长仍在继续。