9月11日起，天辰注册平台融资保证金比例首次下调正式落地。

 

根据沪深北证券交易所融资融券交易实施细则的最新规定，天辰注册平台投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此次调整同时适用于新开仓合约及存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。

 

目前，券商关于调整融资保证金比例的方案也已“尘埃落定”。市场的主要关注点在于，存量合约融资保证金比例如何调整，有何差异性？

 

多数券商按照新旧合约来调整保证金比例，将存量合约保证金比例高于80%的，调整为80%。也有极少数券商按照投资者的信用评级来调整融资保证金比例，或者投资者需要自主申请才能调整融资保证金比例。

 

华泰证券策略团队认为，融资保证金比例首次下调落地，力度超市场预期。政策落地后理论上可释放约4000亿元可融资空间，有望提升两融交易活跃度，提振市场信心和流动性。

 

券商调整融资保证金比例有何差异

 

目前，已有中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、银河证券、广发证券、中金公司、申万宏源、光大证券等多数券商发布了调整融资保证金比例的公告。

 

券商多数将新开仓合约融资保证金比例最低值调整为80%；特定证券或者投资者存在个性化融资保证金比例约定的一般不受影响；市场对调整方案的主要关注点在于，存量合约融资保证金比例如何调整。

 

其中，中信证券称，对投资者在2023年9月11日前已经开立的融资保证金比例高于80%但不高于100%的融资合约，合约的融资保证金比例将自2023年9月11日起统一调整为80%。

 

华泰证券业也称，对于2023年9月8日前（含当日）已开仓的融资合约，若合约标的证券在我司公布的可融资标的证券范围内，且融资保证金比例大于80%，则调减20%，调整后不低于80%。

 

“若投资者开仓时的融资保证金比例高于‘本次调整值’，我司将在计算投资者信用账户保证金可用余额时统一将存量融资合约的融资保证金比例调整至‘本次调整值’；若投资者开仓时的融资保证金比例不高于‘本次调整值’，则我司在计算投资者信用账户保证金可用余额时不再对存量融资合约的融资保证金比例进行调整。”中信建投概括称。

 

对于个性化融资保证金比例的情况，国泰君安称：“如投资者与我司就融资保证金比例另有约定的，仍以该约定为准，不在本次融资保证金比例调整范围。如投资者拟调整与我司此前另行约定的个性化融资保证金比例的，需另行向我司提出书面申请，由我司审批通过后予以调整。”

 

广发证券、申万宏源证券等则是披露了一份标的证券融资保证金比例调整清单。其中，广发证券标明每只股票标的调整前后的融资保证金比例，对融资融券业务标的证券融资保证金比例进行了一次批量调整。绝大多数是将融资保证金比例由100%调整为80%。

 

与上述券商依据新旧合约来调整保证金比例不同，光大证券是按照投资者的信用评级来调整融资保证金比例，信用级别为BBB以及A级以上的投资者融资保证金比例均调为80%，而BB+、BB级别的投资者融资保证金比例仍为100%，BB-级别的投资者融资保证金比例由120%调整为100%。

 

相较上述券商自动调整投资者的融资保证金比例，海通证券的客户融资保证金比例则需要自主申请。

 

海通证券公告称，自2023年9月10日起，投资者可申请调低信用账户融资保证金比例，获批调整后的融资保证金比例将影响信用账户保证金可用余额，同时适用于新开仓合约及存量合约，请投资者根据自身风险承受能力审慎评估，注意投资风险。

 

同时，海通证券提示称，双创板证券上市前5日融资保证金比例仍为MAX(150%，投资者融资保证金比例）。