受地缘政治、天辰注册平台宏观经济和流动性收紧的影响，中国美元风险投资和科技创投生态遭遇冲击。2023年美国投资者在中国的风险投资交易数量达近4年来的最低水平。

 

由于一级市场需要长期前景的确定性，而美国计划限制美国投资者在部分科技领域的投资等，未来各界预计美元基金的前景仍待观望。不过，据记者了解，目前仍在布局中国相关投资主题的外资转战人民币基金，即募集人民币投资境内的人民币资产（一级项目）。

 

科勒资本北京办公室总经理杨战日前对记者表示，由于不会受到太多地缘政治不确定性的影响，未来人民币基金将成为在华外资一级基金的主要模式。同时他也认为，由于退出是VC/PE行业的痛点和难点，在中国的人民币基金市场尤其如此，因而S基金机遇较大。天辰注册平台S基金也称二手份额转让基金，它是专注于私募股权二级市场的基金，投资于私募股权投资基金的二手份额或投资项目组合。

 

不确定性下美元基金退潮

 

事实上，不仅是中国市场的美元基金锐减，全球范围内一级市场情况都较为平淡。即使亚太市场反弹，但更关注长期前景的PE投资人仍趋于谨慎。

 

数据显示，截至今年3月24日，全球企业今年通过IPO筹集197亿美元，与去年同比，大减七成，创下2019年以来的最低水准。其中，IPO融资规模跌幅最大的是美国，仅筹集32亿美元。杨战提及，目前投资者对企业估值居高不下、未来海外滞胀风险突出等问题心存顾虑，因此观望情绪可能偏重。

 

就宏观利率走势来看，美联储过去一年多大刀阔斧加息500个基点，这导致融资成本直线飙升，并直接导致二级市场估值收缩，这也反向导致一级市场估值压缩，交易量急速萎缩。但是，利率在短期内很难大幅下降。由于抗击通胀之路并非坦途，即使美联储6月暂时观望，之后可能仍会有1~2次加息。

 

“其实投行都已经裁员大半年了。目前PE融资难，没有交易，投行也没生意做。”香港某金融行业猎头对记者表示。去年一级市场就已弥漫悲观情绪，中概股退市风险、全球二级市场“杀估值”、经济衰退风险等都导致业务量急剧放缓，而今年并没有明显好转。这直接影响了投行业务——并购、杠杆融资、IPO等。