美国强劲的经济预期和隔夜美联储会议纪要的鹰派措辞，继续推动美债收益率飙升，冲击大类资产价格。中美利差进一步走阔的预期，亦加剧了人民币汇率的压力。

 

截至17日，10年期美债收益率冲上4.3%，触及去年10月以来的新高，实际利率更是刷新2009年以来的最高水平，2年期美债收益率突破5%。美元指数连续4天上扬，收于103.45附近。

 

“从技术面来看，天辰测速网址美元可能将继续上攻。中国的MLF（中期借贷便利）降息幅度也超出预期，中美利差扩大。”某外资行外汇、利率交易员对记者表示，近几日除了人民币中间价释放稳汇率信号，也有观察到国有大行进场买卖的迹象。

 

就在17日，天辰测速网址中国人民银行发布的二季度货币政策执行报告称，坚决防范汇率超调风险。市场立刻做出反应，在岸、离岸人民币对美元一度大涨。

 

美债收益率飙升冲击大类资产

 

作为大类资产定价的锚，美国国债收益率近期的持续意外飙升导致金融市场剧烈波动。

 

交易员措手不及。做多美债的交易开始受到冲击，债券空头增加；美股（尤其是大市值股票）更因实际利率回升而重挫，美国三大股指延续调整，标普500指数在过去11个交易日中有9天收低，大型科技股普跌；金价亦因强美元和债券收益率飙升而重挫，并跌破1900美元/盎司的关键点位。

 

事实上，美债收益率的反转从惠誉降级美债之时就已开始了。上周美债价格跌幅加大，8月10日，美国国债、股市震荡，投资者在通胀数据走软和30年期美债拍卖结果弱于预期的影响之间进行权衡。在投标截止日期前，美国财政部以4.189%的高收益率出售了230亿美元长期债券，略高于市场水平。新债券的票面利率是2011年6月以来的最高水平。

 

ActionEconomics的分析师表示，疲软的定价让市场措手不及。收益率飙升，而且长期国债收益率上升速度快于短期国债。这意味着投资者预计未来资金成本将上升。

 

当时，基准的10年期美债收益率上升0.09个百分点至4.1%，两年期美债收益率上升0.04个百分点至4.84%。

 

早前，外界一度预计，随着美国经济陷入衰退、加息进入尾声，美债收益率将会下降，对应着美债价格走升，“做多美债”成为当时华尔街最受追捧的交易，因为不仅可以赚到当前超高的票息，还可在未来赚到收益率下行而产生的资本利得。但没想到的是，近期美债走势与预期南辕北辙，导致一众美债基金遭遇重挫。

 

芝商所Fedwatch工具仍然预计，在9月会议上美联储不会再次加息的概率为90%，但这或许过于乐观。刚刚公布的FOMC7月会议纪要显示，大多数美联储成员担心通胀，并认为可能需要加强货币政策行动。