天辰测速官网“A拆A”上市持续升温,年内已有
已有人阅读此文 - -自2019年末A股分拆上市新规落地至今,分拆上市热度逐年升温。根据同花顺数据,分拆上市新规实施三年以来,A股市场已有80多家公司发布分拆上市相关公告,累计已有21家A股公司分拆的子公司成功上市。
今年以来,A股市场分拆上市热潮持续,年内已有十余家公司发布分拆上市相关公告,国企成为“A拆A”的主力军。
分拆上市形式多种多样,天辰测速官网包括“A拆A”、“A拆H”等,近年流行的拆分方式是控股型分拆,有95%分拆案例均是该方式。最近一期A股分拆上市是去年12月底“安防茅”海康威视(002415.SZ)分拆子公司萤石网络(688475.SH)上市科创板。
从近几年“A拆A”终止案例来看,同业竞争、业务独立性、财务独立性等是监管审核的重点方面,比亚迪(002594.SZ)分拆比亚迪半导体上市多次碰壁,主要就是因为子公司业务独立性未能通过审核。
73家A股公司正在推进“A拆A”
2019年证监会颁布分拆新规之前,分拆上市以三种形式为主:参股型分拆、剥离退出型分拆和重组型分拆。自分拆新规实施的三年多以来,上市公司主要实施的分拆上市模式为控股型分拆,即上市母公司的控股子公司直接分拆上市的一种方式,天辰测速官网且95%以上是直接控股,并不是所谓把优质资产完全割离。
新规落地以来,截至今年3月底,A股已经有21家真正意义上A拆A成功分拆上市的案例。如长春高新(000661.SZ)分拆百克生物(688726.SH)、海康威视分拆萤石网络、厦门钨业(600549.SH)分拆厦钨新能(688788.SH)等案例,都是国企分拆控股子公司上市的典型案例。
数据显示,截止4月9日,剔除终止分拆的案例后,有73家A股上市公司正推进分拆上市其中超过五成来自国企,包括中央国有企业14家、地方国有企业23家。行业分布方面,母子公司属于高端制造、医药制造、TMT行业比较多,这也与A拆A目前更多去创业板和科创板这一种现象有所呼应。
国企为何热衷“A拆A”?华民投总裁崔斌4月18 日在“首届中国上市公司产业发展暨分拆上市高峰论坛”上表示,分拆上市可以满足国企改革的资产重组需求,助力国企上市公司的估值重塑。
他认为,2022年是国企改革三年行动的收官之年,为优化国企治理结构,实现国有资产的保值增值,国资委发布的提高央企控股上市公司质量方案提出,支持有利于理顺业务结构,突出主业优势,优化产业布局,促进价值实现的子企业分拆上市,分拆上市成为国企上市公司优化资源配置,提升企业价值的重要路径。对于多主业经营的上市公司而言,资本市场给予的估值并不能完全反映其中某一业务领域的价值,此时将这一领域业务独立分拆上市,能够更加清晰、完整地向市场投资者展现其业务经营发展情况,有利于公司该领域业务获得更高的估值溢价,实现资产的价值重估。