6月13日，在“逆回购降息”落地后，天辰测速备受关注的利率走廊上限——常备借贷便利（SLF）利率也在同日下调，隔夜、7天期、一个月期品种利率一次性下调10BP。

 

市场分析认为，常备借贷便利利率也与逆回购利率联动调整，可以更好地实现各类货币政策工具协调配合，提振实体经济融资需求。政策已经在着手应对需求不足的问题，政策升温概率加大。

 

下调各期限SLF利率10BP

 

6月13日，央行公布SLF利率表，天辰测速自13日起，常备借贷便利利率隔夜品种为2.75%，7天期品种为2.90%，1个月期品种为3.25%。

 

对比此前情况来看，隔夜、7天和一个月期SLF利率分别下调了10个基点。

 

为满足金融机构临时性流动性需求，2023年5月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共5.32亿元，均为隔夜期。期末常备借贷便利余额为5.3亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.85%、3.00%、3.35%。

 

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对记者表示，在满足政策性银行和全国性商业银行等金融机构期限较长的大额流动性需求的基础上，将常备借贷便利利率与逆回购利率联动调整，可以更好地引导市场利率在合意水平附近波动，更好地维护市场流动性合理充裕，更好地实现各类货币政策工具协调配合。

 

SLF是央行在2013年创设的流动性调节工具，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，是央行按需向金融机构提供短期资金的工具，由于金融机构可按SLF利率从央行获得资金，就不必以高于SLF利率的价格从市场融入资金，因此SLF利率可视为利率走廊的上限。

 

目前，在我国市场化利率体系中，最为重要的利率品种包括：公开市场操作（OMO）利率与利率走廊、中期借贷便利（MLF）利率、贷款市场报价利率（LPR）、存款准备金利率、上海银行间同业拆放利率（Shibor）。通过以常备借贷便利（SLF）利率为上限、超额准备金利率为下限的利率走廊的辅助，将短期利率的波动限制在合理范围。