3月10日，天辰测速官网美国硅谷银行突然倒闭，首要原因是其重仓长期债券面临巨大的利率风险。反观我国，利率风险也使得银行理财产品大面积亏损，并造成广泛的负面效应。建议未雨绸缪，多管齐下，改进理财产品经营和监管。

 

硅谷银行倒闭首要原因是利率风险管理失当

 

硅谷银行不是毁于传统银行危机的经营不善导致的不良资产包袱。2022年底，硅谷银行总资产2117.93亿美元，负债1955亿美元后，账面净资产163亿美元。不良贷款率仅0.18%，远远低于国内四大行。负债中存款达到1731亿美元，其中1112亿美元是三年疫情期间增加的。硅谷银行将大部分新增存款投资于国债和抵押贷款支持证券（MBS），规模达到1300亿美元。虽然硅谷银行在会计政策上将上述投资计入可供出售资产和持有到期资产，该会计政策（或者说资产分类和防控政策）本身就造成了资产负债的期限错配，带来利率风险和流动性风险。

 

更令人费解的是，天辰测速官网硅谷银行本应采取措施缓释长期投资的利率风险，但却在2022年年中突然放弃了利率对冲策略，管理层给出的理由是将重点转移到管理利率下降的敏感性。在新策略下，2022年一季度，硅谷银行平仓了50亿美元的利率套期保值交易。随后又在二季度平仓了60亿美元的利率套期保值交易。两次平仓为当年贡献了5.27亿美元的收益，但也使得2022年底硅谷银行的利率套期保值名义金额仅剩5.63亿美元，不到证券投资规模的0.5%。

 

由于美联储2022年开始的激进加息，美国金融市场收益率大涨，10年期国债从2022年初的1.64%提高到2023年3月8日危机爆发前的3.97%。因此，硅谷银行长期证券投资的盯市价值大幅下跌，远远低于投资成本，随后硅谷银行寻求发行股票增资失败，引发储户的挤提和市场做空的恶性循环。