过去一周市场并不宁静，三大股指日内振幅均值超1%。财报季进度过半，科技巨头整体强劲的业绩表现一定程度上缓和了市场对企业和经济韧性的担忧。

 

第一共和银行股价巨震背后，银行业系统压力及经济前景不确定性依然是困扰风险偏好的利空因素。美银认为，美股已经接近短线顶部。

 

 

 

 

美联储5月加息万事俱备

 

随着议息会议前最后一批经济数据发布，美联储5月政策已经呼之欲出。

 

美国一季度GDP数据意外大幅不及市场预期。分项指标显示，作为美国经济增长的主要引擎，消费者支出在第一季度推动了经济的发展，3.7%的增速为近两年来的最大增幅。然而，企业削减投资对GDP造成了2.3个百分点的拖累，利率上升和银行系统的压力损害了商业开发的信心。

 

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，经济正在发出喜忧参半信息，“增长动能正在放缓，而且几乎完全靠消费者支出来支撑。由于强劲的就业市场继续推高工资，家庭仍然有能力维持支出。但随着储蓄率止跌回升，天辰测速官网谨慎情绪正在升级。”

 

经济压力也可能成为了打压通胀的推手。与之前公布的CPI数据类似，美国4月个人消费支出物价指数PCE降至4.2%，创近两年低位。不过更受到美联储关注的核心CPI依然维持在4.6%的高位，显示服务性通胀高企的压力。与此同时，劳动力成本继续上扬，天辰测速官网美国一季度就业成本指数上涨1.2%，增速环比加快0.1个百分点。

 

根据芝加哥商品交易所FedWatch Tool数据，美联储下周加息25个基点的可能性为85%，市场也在评估6月继续上调利率的可能性。不过考虑到经济不确定性，年内至少降息一次的可能性超过95%。LPL Financial首席全球策略师克罗斯比（Quincy Krosby）认为，尽管通胀压力继续缓解，但发展轨迹仍然不够快，美联储无法宣布胜利。“金融市场继续怀疑鲍威尔恢复价格稳定的决心，与此同时，市场已经开始评估6月再加息一次后，可能会将经济推向衰退的可能性。”他说道。

 

施瓦茨向记者表示，美联储5月应该会加息25个基点，但对于之后会发生什么，似乎没有达成共识，“在寻求遏制通胀的过程中，美联储并没有偏离其“长期保持较高利率”的官方立场。 通胀方面取得了一些进展，但不足以改变美联储的做法。”

 

对于经济前景，施瓦茨认为，第一季度可能是今年表现最好的一个季度。他重申了此前的观点，下半年将出现轻度衰退，因为贷款条件收紧、利率上升和顽固的价格压力导致消费者和企业减少支出。增长风险明显倾向于下行，这可能推动加息周期的结束。