当前权威机构和市场人士，对港股的看法出现了巨大的分歧。

 

中信股份（00267.HK）对中信证券（600030.SH，06030.HK）的增减持一直以来都延续了“神操作”，2015年1月券商股牛市高峰之际30元/股以上减持中信证券A股，到2021年3月以大约不到18港元/股增持H股。此前，中信证券公布280亿元融资计划后股价大跌。

 

“跌市的条件正在酝酿，情况或许与2008年相若。”2020年年报当中，恒隆地产（00101.HK）董事长陈启宗在“董事长致股东函”中提出看空全球股市，这跟中信股份用实际行动投下一票形成了强烈对比。

 

六年前高位套现到重新增持

 

中信股份对“牛市旗手”中信证券的操作一直是“股神”级别。

 

中信证券公告，今年3月22日至4月1日期间，天辰测速中信证券第一大股东中国中信有限公司（以下简称“中信有限”）的母公司中国中信股份有限公司（以下简称“中信股份”）合计增持上市公司1.56亿股H股。增持完成后，中信股份（含中信有限）对于中信证券的持股比例合计提升至16.68%。

 

2月26日，中信证券发布配股预案，按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体A股、H股股东配售，募集资金总额不超过280亿元，随后3月1日中信证券一度大跌近6%。“招商、中信和东方这几家都这么搞，剩下的券商股大家都会很害怕，说不定哪天哪家券商配股，天辰测速又是上百亿。中信证券被母公司增持，可能是为了配股顺利进行的需要。”深圳某基金经理向第一财经记者表示。

 

2015年1月16日中信证券公告称，1月13日至1月16日，中信股份减持中信证券合计3.48亿股，占总股本3.16%，减持完成后，中信有限持有公司股份数量变更为18.89亿股，持股比例由20.30%降至17.14%，仍为公司第一大股东。

 

六年前的减持A股的价格在33元以上，而2021年3月底这次增持，价格在15港元到18港元之间，中信股份六年间在中信证券上的操作堪称高明。

 

恒隆陈启宗看空股市

 

相比“牛市旗手”中信证券股东的乐观，恒隆地产董事长陈启宗却表达了对全球股市等资产价格的担忧。

 

在2020年年报的“董事长致股东函”中，陈启宗表示：“各地唯有尽最大程度去印钞，以支撑经济，并缓解失业的影响。长远的通胀压力现时会被搁置一旁，但资产价格上涨却是立竿见影的——看看去年大部分时间的金价，以及屡创新高的各地股市指数就是明证。跌市的条件正在酝酿，情况或许与2008年相若。如果凑巧碰上另一个全球公共卫生恐慌或重大的地缘政治危机，后果将会不堪设想。”

 

对此，博大金融控股非执行主席温天纳向第一财经记者表示，陈启宗的看法并不针对个别企业，更多是从宏观角度考虑。而中信股份增持中信证券H股以外，也有不少券商股获得其他股东增持，这有长期战略上的考虑，也有对价值的判断，资本市场有其自身结构特色，中资企业会更了解自身，H股的持有人结构中境外和境外投资者都比较丰富。

 

玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表示，陈启宗是较为理性的看法，背后是长期收益率的回归，通过信贷窗口关闭导致的均值回归，这种估值修正后面会继续很猛烈。目前是熊市第二阶段，市场内信贷资金尚未清理主要部分。市场结构性机会不多，但把握住依旧可以穿越牛熊，投资者也可以学习部分机构直接做空高估值的部分泡沫品种。

 

林佳义称，中信证券的股东是自身考量，也有配股的因素，这是局部个例，跟市场情况不一致。