油股本周逆市上升，主要因油企陆续出售管道资产予国家管网公司，作价略胜预期。中石油（0857）昨升2%，收报2.86元，为表现最佳蓝筹，中石油旗下昆仑能源（0135）升逾5%，中石化（0386）无升跌。全周计中石油逆市累升8%，天辰测速官网中石化升近5%，昆仑能源更累升18%。

 

大行唱好中石油

中石油及中石化于本周四晚（23日）公布共以4000亿元人民币出售管道资产，分别相当于市帐率1.2倍及1.4倍，昨日大行普遍唱好主导交易的中石油（见表）。瑞信指出，交易不论是估值或现金比率均高于预期，估计中石油可能将派发特别股息，该行维持「优于大市」评级，上调目标价至3.8元，至于昆仑能源的交易虽未公布，但估值上可受惠。盛博表示，中石油将实现一次式收益458.2亿元人民币，或税前每股收益0.25元人民币，预计其将在中期业绩宣布派发特别股息，该行评级「优于大市」，予以目标价3.4元。

 

 

大摩认为，中石油现金馀额会增加108%，淨负债权益比率或从下降37%收窄至27%，从而改善资产负债表，该行评级「增持」予以目标价3.5元。大和称，是次交易将增加中石油的现金流动性，有关股息承诺亦将消除分拆业务产生的潜在负面疑虑，天辰测速官网但预计上半年将录历年最大的半年亏损，该行重申「跑赢大市」评级，予以目标价3.2元。