恒指昨跌582点，收报21709点，成交金额1910亿元。美国新冠状病毒肺炎确诊个案升至逾7500宗，美股10天以来第4次熔断。亚太区股市依然受压，韩股暴跌8.4％，台股也泻5.8％，但美股期货在港股尾市一度由跌转升，港股跌幅收窄。腾讯（0700）去年第四季纯利逊预期，天辰测速官网但游戏业务看到王者再临的迹象，再次成为会“生金蛋”的业务，股价逆市上升。若能回调至300元至320元程度，可分段小注吸纳。

 

市场疯传桥水基金爆仓，基金在周三晚作出廓清，强调业务运作一切正常，但市况未有因而而回稳，美股在发布确诊个案急增后又再熔断。联储局两度紧急减息将利率降至零，又大举停止回购操作、重启7000亿美圆QE以及商业票据融资机制，昨日进一步停止货币市场基金活动性便利，确保企业和民众能随时在基金提现。

 

市场关注疫情影响多于活动性

根本上除了买股票外，能够做的都已做了。美股收市后，欧洲央行又宣布推出7500亿欧元的紧急量化宽松，并将购置对象扩展至企业债券，试图安抚债券市场，稳定债息和欧元汇价。初时效果不大，亚洲股市全线大跌，韩股一度跌9%。但欧洲开市后，至少欧债息率显着回落，意味债价上升，若风险平价基金希望沽货，也多了一个渠道和较好的价钱。

 

 

手游增长劲 腾讯也属“抗疫股”

各国政府和央行都火力全开，子弹都差不多打光。活动性似乎已不是重点，市场的忧虑是疫情下，天辰测速官网企业缺乏收入和现金流，将呈现大量信贷评级降落和违约，银行回绝放贷、债券发行近乎停顿。周三晚投资级别债券利率价差上升30点子至285点子，为2009年7月以来最高程度；高息债更升58点子至904点子，就算是最高级别的市政府债券，收益率也由3月9日至今上升逾倍，到达1.86厘。市场格局是有活动性而缺乏信贷，无论是企业、基金还是个人，都被迫经过兜售资产来增加现金以对付将来艰难日子。这就是央行提供充足活动性下，各类资产依然继续消融的缘由。后市开展重点关注VIX指数以及债券利差，若双双回落才有较大的反弹空间。

 

腾讯第四季收入为1058亿元（钱‧下同），高于市场预期的1029.24亿元约2%至3％，按年计增长25%。第四季净利润为215.8亿元，比去年同期142.29亿元高出51.6%，低于市场预期258.03亿元。熊市中纯利低于预期，绩后当即曾跌6%。但腾讯去年第四季手游增长强劲，今年也会进一步加速，某水平上是一只“抗疫股”。当然，在宏观经济疲弱下，广告、微信支付以致云计算会有影响，但一直游戏才是集团强项，既不受疫情影响又简直毫无对手，今年预测25倍的市盈率有条件取得重估。

 

业绩无问题 惟股价未跌够

但腾讯的问题不是在于业绩，而是其股价跌幅不够。阿里（9988）由高位最多回落达30%，纳指也有相若跌幅，倒是腾讯相对强势，就算以昨日低位计也只回调约23%。在当前争相套现的市况中，高估值、跌幅不够的股份常常有补跌风险。若股价回到300元至320程度，可分段搜集作中线持有。