恒指昨日升352点，收报25392点，成交金额1410亿元。标普500指数周一晚下跌7％，触发“熔断”机制而停市15分钟，恢复买卖后跌幅收窄，但道指尾市跌幅再度扩展至逾2000点。美股暴跌对中港股市影响不大，周一晚A50指数期货已维持升势，当报道指国度主席习近平到武汉调查，A股更立刻直线抽升。短期恐慌心情似已抵达高峰，油价也呈现利好要素，在财政刺激陆续出台下，市况进入反弹阶段。

 

此次跌市十分快速，标普500指数在2月19日创出历史新高，到本周一累计由高位泻19.4％，天辰测速官网历时仅13个买卖日。而历史上最快速由高位回落20％的是1929年9月，也要花42天，1987年股灾也要55天，可见此次跌市令市场有多恐慌。美股已累跌不少，周一还要在低位进一步跌停；VIX指数升至62，为2008年金融海啸以来最高；美圆兑日元周一由108程度急至101关口，债息周一又崩盘式下跌，均反映投资者慌不择路，只需分开市场，意味已呈现无条件投诚。

 

VIX高见62 反映投资者慌不择路

 

因而，周二市况完整是另一回事。总理李克强在武汉最危殆时受习总拜托到访，可见后者是十分留意本身平安。但昨日居然也到访武汉，意味全国疫情最风险的中央也已平安，变相宣布抗疫成功。

 

同时，多国宣布财政刺激措施，日本推出总额达16000亿日元的刺激计划，特朗普也会于昨晚发布财政刺激详情，澳洲、韩国、意大利也会出手。若财政能支持企业短期债务融资，令信贷市场回稳，绝对有助股市回稳以至上升。此外，固然沙特会将4月份每日产量增加至1230万桶，较2月份激增25％，但油价还是能维持接近10％的升幅，似乎周一的大跌，已一下子将利淡充沛在市场表现。美股周一跌逾7％，执笔时美股期货曾反弹5％触发市前涨停，反弹势头不俗。只是在跌浪中的反弹市常常是最风险的。例如联储局早前紧急减息半厘，之后市况急升急跌，在反弹过后入市，损失能够十分快速。设局上，市场反响显现对财政刺激有颇大自信心，但笔者觉得全球股市已大泻了20％才是主因。

 

美疫情受控否 成最中心问题

 

宏观来看，最中心的问题还是美国疫情受控与否。美国至今确诊人数依然有限，远未到达韩国、意大利的抛物线式上升。但终究疫情是未还是不会恶化，市场一直没有答案。特朗普的减税和刺激计划有助纾缓企业和民众短期的财政压力，这也是市场上升的逻辑，但一天市场对疫情有戒心，入市态度也会审慎。谁也不能保证美国疫情持续受控，若范围与其他中央相若，以至有大城市如纽约、洛杉机、三藩市、休斯敦等需求封城，又或者高级官员以致特朗普染上新冠肺炎，美股随时会向下打破。

 

退一步看，就算美国胜利将疫情控制在现况，但全球来看新增确诊个案很难归零，天辰测速官网国际间人流简直停顿，占全球GDP达10％的旅游业近乎冰封，时间拖得愈耐，环球堕入经济衰退的时机也愈高。近期全球股市固然大跌，但估值还远未反映衰退，仅是回到历史均匀数。