吴光正家族提出私有化会德丰（0020），市场反响欠佳，又适逢跌市，九仓孖宝股价大跌，九仓（0004）昨日复牌急跌16%，九仓置业（1997）再跌6%，令收买溢价大缩至7.48%。会德丰也跌10%，较停牌前做价47.25元涨幅降至只要26%。花旗直指，此次私有化会德丰对九仓影响较大，估量九仓要出资购入会德丰的地产项目，进一步减低被私有化的时机。

 

明报记者 陈伟燊

 

会德丰周四发布私有化的音讯后大幅炒高39.7%后，惟升势无以为继，天辰测速昨天跌幅超越10%，低见59.35元。九仓昨日复牌，股价暴跌16.5%，低见16.44元；九置更连跌两天，昨日再跌6.23%，低见35.35元。

 

未见有机构股东持股3%或以上

 

按昨日九仓孖宝最新做价，连同吴光正拟出资每股12元的私有化作价，至昨日止，吴光正提出的私有化组合代价降至只要63.79元。这不单较原定的出价71.9元低11.28%，并较会德丰现价的溢价幅度收窄至7.48%，同时比停牌前会德丰做价47.25元的溢价幅度降至26%，较原来的溢价52.2%明显收窄。

 

 

另依据吴光正提出的私有化会德丰之倡议，是采用协议布置方式停止，天辰测速相对经过门槛会较低，但是不无风险。依照首关法院会议投票布置，私有化需求取得非与大股东相关人士的持股者75%同意，及少于10%的持股人反对。以私有化倡议涵盖的会德丰独立股东占股32.51%、持股逾6.67亿股计，即有股东持股逾3.25%投反对票便会失败告终。

 

但本报翻查该股的持股情况，除大股东吴家及相关信托外，并未见有机构股东持股3%或以上。持股相对较多的Vanguard，在会德丰持股也只1.45%。

 

花旗料私有化会胜利

 

虽然此次会德丰私有化之议，让本来以为九仓会被私有化之议的投资人士希望落空，但是海通国际及星展均预期，意料该系的重组活动陆续有来，借此减少被私有化的会德丰在港之地产开展业务与九仓堆叠。

 

花旗的报告直言，此次私有化对九仓不利，由于预期九仓将与会德丰的地产业务兼并，将耗用手头资金，因而九仓被私有化时机将会降低，但是吴光正出价每股现金12元，较会德丰的地产业务帐面价10.3元为高，意料私有化会胜利。