天辰测速官网富兰克林邓普顿周文辉:港股短期
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新冠病毒肺炎疫情在中国以外地域持续迸发,韩国和意大利短期内呈现大量新增确诊个案,触发市场恐慌。富兰克林邓普顿多元资产投资计划团队基金经理周文辉承受本报专访时表示,此次疫情对香港经济影响较SARS严峻,皆因如今处于经济周期末端,以及香港对内地倚赖比当时更大,如疫情不断拖延至第二季,状况会变得恶劣。他目前仍维持低配港股,直至疫情结束后,再视乎失业状况和各行业影响浮如今才会再调整部署,但料港股短期再大跌时机不大,并倡议可留意受疫情影响较小的必需品股。
周文辉剖析,此次疫情比照2003年SARS时期,最大分别在于当时处于经济周期开段,天辰测速官网相反此次则处于末期,而且香港的旅游、出入口对内地的倚赖性比2003年时更大,故所受影响势大于SARS,如上次工厂也不会如此次般停产。惟他估量,港股深度回调时机不大,或横行状况为主,因疫情未完整明朗,同时上升动力也不大,一直经济不太强劲。
批发市道料疫情后快速反弹
周透露早前已低配港股,与经济数据有关,至今仍维持评级,指要到疫情完整结束后,才会重新调整。他剖析,过去6至9个月本地消费都是疲弱,需求疫情结束后才干反映对出香港市场的失业率,以及对各行业影响。他又称比照起2003年时,批发市道在SARS迸发前已常年积弱,此次则是短期忽然快速迸发,以为两次影响同样强劲。惟他指此次香港有SARS经历在前,并思索到与内地相隔间隔短,相比其他亚洲城市的感染数据已不太差,对往后复苏感到悲观,疫情过后批发市道反弹会较快。
但是,新冠病毒肺炎疫情在全球疾速蔓延,最坏状况看似尚将来临。他估量,如疫情不断拖延去到第二季,状况会十分恶劣,一直内地很多消费线暂停,工人未回到岗位,会影响到其他国度,届时投资者须留意。他指首季内地经济已肯定放缓,但置信幅度不会太大,目前内地不少省份以封关来控制病情。而疫情在中国以外仍相对受控,各地防控措施较强,故置信延至次季时机不大,随后要再留意疫苗研发的停顿,他置信疫情提早结束的可能性较高。
中央或点对点“放水” 市场纾压
市场神往中央陆续出招救市。周文辉估计,中国此次“放水”主要会针对受影响行业,置信会利好市场。而此次更会连同中小企一同放水,皆因疫情使很多行业消费停顿,融资遭到影响,需短期借贷维持活动性和营运。中国近期调低中期借贷便利(MLF),他也估计贷款市场报价利率(LPR)和存款准备金率(RRR)都会继续下调,料中国在亚洲国度中的减息力度会较大。不过,他供认比照2003年时,此次中央放水的阻力会较大,一直控制杠杆等方面难度提升,由以往大范围到如今针对性降准。惟他强调,中央并非“无子弹”,天辰测速官网如今利率能够点对点“放水”,为市场减压。
中美贸谈会否受疫情影响也是市场焦点。在疫情打击经济下,再加上中方要在将来两年购置2000亿美圆货品,经济压力必然更大。周表示从悲观角度而言,如今疫情招致内地消费减慢,反而会有助通胀缓和,并置信双方不会运用疫情作为会谈筹码,会分开讨论,会谈时间调整就视乎疫情开展,料不会呈现太大分歧。
具减息才能 投资英美可均衡风险
投资部署方面,他倾向不太受疫情影响和具减息才能的市场如英美,以及会作均衡投资,倾向高质素投资级别债,以及防卫力好的国债。他短线较看好美股,指盈利数据仍强劲,置信全年计仍有可能跑赢全球市场。假如疫情快结束,其他市场会较快反弹,否则在目前避险心情高涨下,今年大市动摇较大,音讯对市况影响会较急,投资者会倾向较易预测的市场。
他目前投资组合内的现金程度变化不大,进步了债券比例,特别是美圆债,一直避险才能较佳,股票则以英美为主。他倡议投资者,如今投资组合应该较均衡,但难以评价哪种投资类别跑出,应防止直承受疫情的类别,而不太受影响的就如港股中的必需品股,以及美英市场。
不过,他补充,今年初数据都发现,资金未有从中国市场中分开,反而不少年初已部署了在新兴和中国市场,指如今投资者更多会从跌市中部署长线投资组
合,理解到疫情过后反弹力会更强劲。