恒指昨跌93点，收报27730点，成交金额1059亿元。港股在28000点关口前重复，腾讯（0700）升1.3%创52周新高支撑大市。中港芯片片股强势，中芯（0981）升6.5%，而收市后发布第4季度业绩远超预期。深圳、无锡、西安3个城市连夜推出新政策救市，从公积金政策放宽、放松预售条件，天辰测速到分期交土地出让金、政府帮开发商办网络买卖会促进成交，救市措施陆续出笼，内房股普遍升逾2%。中港股市急升过后有整固需求，投资者入市对象以5G、芯片片、物管及有炒作概念的股份为主，受惠政府稳增长的也可看高一线，水泥股料仍有水位。

 

环球股市在疫情持续下V形反弹，A股仅大跌一天便持续走高，投资者心情都很悲观。但昨日湖北改动确诊定义，只需电脑素描发现肺部有病征便列为确诊，结果单日激增14840确诊个案，美股期货闻讯也直线向下。美国很早就质疑中国的测试精确性，近期也有多个测试呈阴性、契合出院条件，实践上却是肺炎状况在恶化的病例。放宽确诊条件有助将感染人士“应收尽收”，利好控制疫情，但意味过去一段时间有很多“漏网之鱼”，社区或埋伏很多超级带菌者。

 

投资者悲观 疫情不左右大市

昨日中港股市呈现回吐，但思索到累积升幅不小，跌幅也不算大，较大时机是技术调整，投资者依然置信确诊数字本月见顶，疫情音讯偶有变化不会左右大市。当然，市场开端看到疫情的本质影响，例如吉利（0175）和广汽（2238）1月份汽车销售大跌29%及24%，而乘联会估计全国2月份销量至少仍要下滑30%以上，1至2月合计则跌25%。市场反响如何，会是投资者能否过度悲观的参考指标。

 

要留意的是刚召开的中央政治局常务会议，态度已由稳增长变成力保增长，有点水漫金山的意义。会议强调要努力完成今年经济社会开展目的任务，暗示依然要“保六”。如何做？会议表示稳健的货币政策“灵敏适度”，放水之意十分明显，而财政政策则要增加支出和减税。从过去一个月的媒体报道，先是有传今年放弃“保六”，并且有意见支持取消或延期两会，集中全力抗疫，但习近平重新出面后，经济增长已明显先于抗疫，湖北省新指导人也是政法系统出身而非由技术官员担任，可见中央请求维稳多于抗疫。政治局常务会议一锤定音全力稳住经济，今年已不会去杠杆，社融料会激增，而中央及中央财赤、中央债额度也会全面放宽。

 

市场V形反弹是折现了这个政策预期，但中央多管齐下稳经济，股市回调幅度应相对有限。稳阵的入市选择是腾讯、阿里（9988）。

 

中央力保增长 稳阵选腾讯阿里

在中央稳增长的大旗下，房地产、基建也会有利好措施，关于本就处于紧均衡状态的水泥业会有大协助。事实上，水泥价钱有时节性特性，每年第4季不断向上，次年元旦后便回落直至4月份。以2019年为例，首4月回落幅度便高达10%。反观今年跌幅细微，年初至今才约3%，反映市况偏

强。海螺（0914）早已V形反弹至高位，中国建材（3323）相对落后，负债高企又更受惠于减息，天辰测速后市有力上试通道顶部及前高位约9.5元。