香港批发市道疲弱，批发商纷繁削减店铺应对，券商Jefferies本周一（13日）发表报告指，周大福（1929）及莎莎（0178）均维持中期业绩（即去年9月底）后削减分店的方案，分别关闭15间及25间分店，主要位于铜锣湾、旺角及尖沙嘴等游客区。Jefferies更引述莎莎管理层称，忧虑基于现有方案，天辰测速官网或难在下财年达至收支均衡，正思索其他俭省开支的方向，包括减少租金及员工本钱。

明报记者 萧嘉聪

 

Jefferies引述周大福管理层指，维持截至2021年3月底止财政年度完毕前，关闭不多于15间分店的方案。报告指出，周大福气店中有六成为街铺，2020财年余下时间没有很多店铺需续租，当中商场业主续租时，未有下调基于停业额的租金，街铺续租租金则减少20%至50%，管理层估计整体全年租金本钱按年将下跌10%。

周大福较多街铺 续租跌两至五成

 

集团去年11月发布中期业绩时，曾提到下财年将有40间分店租约期满。据周大福官网，2019年底在港共有91个销售点，若集团至2021财年底前没有新增分店，即缩减约16%销售点。报告又指，周大福港澳市场第3季同店销售表现较预期好，去年12月同店销售趋向也较10月及11月下跌约41%为佳。由于圣诞节的需求强劲，加上12月港铁（0066）关闭地铁站状况减少，本地销售有所改善，估计去年12月的同店销售跌幅收窄至23%。Jefferies给予周大福目的价8.97元，投资评级为“买入”，天辰测速官网集团昨收市报8.5元，升2.5%。

 

莎莎方面，Jefferies报告指出，虽近日同店销售跌幅收窄，但不影响其关店方案，管理层料于将来18个月在租约期满时关闭25间分店，占香港整体批发网络约23%。管理层又估计今年3月及9月底前分别关闭7及5间分店，2021年3月底再关7间，合计19间店，余下分店就会在2022财年结业，主要位于游客区。

Jefferies维持周大福买入评级

 

报告指，依据莎莎如今的销售趋向，大多结业分店均位于游客区。以尖沙嘴为例，莎莎在该区有20间分店，依据集团近日经历，弥敦道一间分店结业后，其一切销售额可转移至同街另一店铺，但在民生区如北角，由于其店铺网络未有游客区般密集，关闭分店只要四成销售额转至左近分店。租金方面，Jefferies指，本财年商场店铺占其42%租金支出，并未有很大减幅，街铺就在续租时减租五至六成。莎莎管理层也忧虑难在下财年达至收支均衡，正思索减少租金及员工本钱，包括采取无薪假。莎莎昨收市报1.73元，跌0.57%，Jefferies给予该股目的价1.89元，投资评级“持有”。