年初至今新兴市场表现不俗，在香港销售的相关基金报答均匀达13.6%。施罗德新兴市场股票基金经理Tom Wilson在伦敦列席年度投资论坛时表示，将来新兴市场风险主要受中美贸易战所影响，但他对新兴市场前景悲观，主要是由于美圆转趋平稳，天辰测速官网去年新兴市场的调整反映了美圆强势对新兴市场企业带来压力（见图）。由于美国开端减息，美圆吸收力降落，利好新兴市场。油价下跌是另一个好音讯，他置信新兴市场企业重拾增长，看好其前景。行业类别中看好金融、消费及科技等。

 

新兴市场国度面临的一个潜在限制是货币政策，大举放宽或会损伤本国货币，由于货币贬值将会推高通胀，从而迫使央行缩短宽松周期。这方面的主要思索要素是各国与美国的利率差别，招致许多央行于2018年加息或缩减宽松范围。但是，由于美国联储局在任何环球经济放缓的状况下也可能放宽政策，经济转弱通常会带来通缩压力，而新兴市场货币已于2018年大幅贬值并减少所需的调整，因而在经济放缓的环境下，宽松政策将成为新兴市场的选项之一。

 

去年投资者忧虑美国联储局收紧货币政策，及其对新兴市场国度可能产生的潜在影响，特别是存在经常通胀赤字的国度。此外，今年初中美贸易慌张局势升温，也令人质疑环球经济增长前景，对股市表现构成拖累。受中美贸易战、中国经济放缓、美圆强势等负面要素拖累，上半年新兴市场股市颇动摇。幸而这些事情相关的风险在过去数月曾经有所减退，中国将继续推行刺激经济措施，有股市有支持。

中国续推刺激措施 股市有支持

 

同时，联储局减息，美圆由强转为中性也利好新兴市场。当经济活动迟缓地改善，企业盈利也有望跟随改善。

 

事实上，新兴市场多个企业发布的业绩印证了其盈利的确获得了改善，这有望为股票价钱表现提供进一步支持。2019年市场普遍预期盈利增长预测较为温和，按市帐率及市帐率计算，新兴市场股票相较其他地域相对估值具有吸收力。

 

Wilson表示，在多行业中看好科技及金融效劳等范畴。他指出，中美贸易争端令环球经济遭到影响，如今双方开端在主要范畴达成令人称心的处理计划，例如双边赤字、学问产权维护及进入市场作投资。一旦达成这样的一份协议，显然会提振中国及新兴市场的投资者、企业及消费者自信心。他也将环境、社会及企业管治(ESG)剖析全面归入投资流程中，以确保企业的ESG评分会自动计算在其股本本钱或预设报答率内。行业抢先的ESG做法能够为良好的评价带来支持，而假使管理层对ESG的态度欠佳，天辰测速官网或环境或社会问题令人忧虑，就足以下调对一家公司的评价，令该投资变得不具吸收力。

 

他指出，整个新兴市场的估值低于其长期均匀程度，故对有才能抵御短期市场动摇的投资者，是一个不错的入市时机。他解释，新兴市场各个相关的微观要素向好，该行投资的企业业绩均有强劲表现。中国经济增速放缓可能会对全球贸易形成一定水平的拖累。而另一个看好地域巴西，该国经济复苏，并且较低的利率协助加强了消费者和企业的自信心。

新兴市场估值偏低 看好巴西

 

新兴市场仍有许多体质强壮的企业，特别看好能疾速调整因应变局、财务体质健全且价钱具吸收力的对象。如此投资战略即是寻觅具备竞争优势而有可持续性获利才能、强劲现金流与稳健资产负债表，固然短期盈利或股价表现可能难免遭到影响，但大抵仍可望抵御总体环境的不肯定性。