5月15日，央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告（下称《报告》），谈到了硅谷银行风险外溢、M2（广义货币）与存款增长、利率水平、货币政策进退、通胀等重点内容。

 

《报告》指出，近几年，天辰注册登陆全球经济面临的超预期冲击较多，经济环境和政策效果的不确定性较大。在此情况下，人民银行对利率水平的把握可采取“缩减原则”，符合“居中之道”，即决策时相对审慎，留出一定的回旋余地，适当向“稳健的直觉”靠拢。

 

就在当日，MLF（中期借贷便利）降息预期落空。

 

把握好信贷投放节奏和力度

 

在下一阶段主要政策思路方面，相比2022年四季度报告的内容，《报告》出现了调整，体现出接下来的政策动向。

 

宏观经济继续修复带动贷款需求回升，天辰注册登陆一季度信贷投放顺利实现“开门红”，企业贷款总量和结构延续改善，居民贷款也实现较大幅度同比多增。而在一季度信贷靠前发力、强投放后，4月信贷出现了季节性回落，低于市场预期。

 

中信证券首席经济学家明明表示，一季度信贷的连续超预期表现也透支了后续信贷投放潜力，大行在央行指导下年初信贷靠前发力目标基本完成，4月后信贷供给的边际意愿有所回落。

 

在货币政策方面，《报告》在保持货币信贷总量适度、节奏平稳的基础上，新增“引导金融机构把握好信贷投放节奏和力度”的表述。

 

业内分析认为，政策意在引导金融机构维持合意信贷增长水平，从而助力经济尽快回升。

 

在结构性货币政策方面，表述从去年四季度的“发挥结构性货币政策工具的激励引导作用”改为“结构性货币政策聚焦重点、合理适度、有进有退”，同时未提“运用好科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款，有效满足制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造信贷需求”以及“落实好普惠小微贷款减息支持工具和收费公路贷款支持工具”。

 

而在此前，央行就曾释放“要继续发挥结构性工具对重点领域与薄弱环节的金融支持，做好工具评估与分类管理，做到有退有进”的政策信号。