因部分股票地量成交、流动性萎缩，北京证券交易所（下称“北交所”）的流动性问题近期引发各方高度关注。

 

对证券交易所而言，拥有大量交易型投资者，适配的发行和交易机制，持续增加的优质上市公司，是流动性提升的三大关键。其中，交易机制的优化完善，将助力提升市场流动性和吸引力。

 

近期，北交所两大重要交易制度混合交易、融资融券加速上线运行，预计春节后不久就会上线交易。除了上述制度以外，交易机制改革依然有很大空间。在业内人士看来，天辰注册登陆北交所现有的发行承销、交易制度部分平移自精选层，从实践情况看已不适应当前的市场现状，业内改革呼声渐起。

 

“北交所需要降低做市商业务资格要求，鼓励具备丰富经验和有较强做市业务能力的中小券商参与进来，充分发挥做市交易积极作用。”清华大学五道口金融学院副院长田轩对第一财经称。

 

滦海资本董事长高凤勇则对第一财经表示，北交所发行底价制度缺乏市场博弈带来的基准约束，从执行效果看，底价无法对公司发行起到保驾护航的作用，建议制定比较宽松的发行价格区间或者较宽松的发行底价，或取消发行底价要求。

 

还有业内人士提出，建议提高询价发行的比例，确立以询价为主的定价机制；建议优化限售减持规则，对限售范围、限售时长，控股股东、实控人减持比例等作调整。

 

北交所总经理隋强近日也表示，北交所将系统研究优化发行定价、战略配售、限售减持等制度机制。

 

放宽做市资质，平移新三板做市商

 

自北交所开市运行以来，引入混合交易制度的呼声持续高涨。近期北交所正在加速推动混合做市、融资融券交易制度的准备，预计春节后不久就会上线交易。

 

混合做市交易在新三板已运行超过8年，现有做市商已具备成熟的业务开展模式。但目前，只有14家券商分两批取得了北交所做市资格。

 

业内呼吁放宽北交所做市商资质“门槛”，允许目前股转系统做市商平移到北交所，自动获得北交所的做市业务资格。

 

北京南山投资创始人周运南认为，北交所做市商从新三板平移，能够成为北交所撬动和反哺新三板的重要抓手。