自从险资泰康系董事对20强房企阳光城（000671.SZ）的三季报投出反对票，阳光城已经经历了一个交易日跌停、一个交易日下跌7.45%的股价大跳水，总市值蒸发25亿元，一石激起千层浪。

 

上市公司的业绩报表被第二大股东公开反对，实控人和二股东的矛盾被摊开在台面上，这一情况在A股市场十分罕见。

 

11月1日，阳光城再度公告称，其于10月28日至11月1日，已经有连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值超过20%，根据《深圳证券交易股票上市规则》，这属于股票交易价格异常波动的情形。

 

阳光城自我核查后认为，天辰注册链接截至目前其房地产业务经营活动正常，近期经营情况未发生重大变化，其中，2022年1月份前到期的美元债等公开市场债务均已与相关投资人沟通相应展期计划。此外，阳光城于11月1日收到控股股东阳光集团的书面通知，因其部分账户维持担保比例低于平仓线，于当日被动平仓减持27,844,300股公司股票，总股本占比0.67%。

 

阳光城这项公告透露两个关键信息。一是美元债正在沟通展期，即无法如期兑付，面临压力。11月1日，阳光城称拟对8笔美元债券进行要约交换，涉及未偿还余额22.44亿美元。值得注意的是，若要约交换条件未获投资人同意，阳光城就有违约风险。

 

二是因股价跌幅较大，其部分股权质押已经达到平仓线，遭到被动平仓。阳光城控股股东福建阳光集团及其子公司东方信隆，以及一致行动人康田实业，一共持有上市公司阳光城18.2亿股，占总股本的43.69%，11月1日被动平仓减持0.67%，所幸比例还不高，但接下来的风险较大——阳光城属于股东质押比例较高的类型，控股方共计有接近80%的股权被质押。

 

阳光城2022年1月11日到期的2亿美元，天辰注册链接息票率5.3%，在二级市场的价格从今年9月底开始断崖式下跌，截至11月1日价格仅剩21.778美元/张，相比今年最高点价格已经跌去78%。一笔2022年3月要到期的3亿美元债情况也类似。

 

阳光城明年1月11日到期美元债收益率则已飙升至1791%，在地产债中排名第二，仅次于新力控股2022年1月24日到期美元债。新力之所以排名第一，是因为其今年10月18日美元债已宣告违约。

 

截至2021年9月末，阳光城有息债务为891亿元，短期有息债务为283亿元，而货币资金则为272亿元，同比减少45%。2021年第三季度阳光城实现营业收入114.01亿元，同比减少18.24%；归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比减少11.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-17.52亿元。

 

鉴于阳光城的近期表现，11月1日，东方金诚和大公国际双双下调阳光城评级。

 

其中，东方金诚信用评级委员会决定将阳光城主体信用等级由AAA下调至AA+，评级展望为负面，同时将"20阳城O1"、"20阳城02"、"20阳城O3"和"21阳城01"信用等级由AAA下调至AA+。东方金诚认为，阳光城短期内债务到期较为集中，再融资能力减弱，偿债资金筹措压力加大。

 

大公国际将阳光城评级展望调整为负面。大公认为，阳光城第三季度收入和利润下滑，扣非净利润亏损，短期债券集中偿付压力较大，近期到期及行权债券偿还资金来源主要是自有资金和销售回款，存在不确定性。

 

联合国际则宣布，撤销阳光城国际长期发行人评级，撤销阳光城全资子公司阳光城嘉世国际有限公司、阳光城担保的高级无抵押美元票据的国际长期发行债务评级。