11月24日，煤炭板块午后直线拉升，截至发稿，云煤能源、郑州煤电涨停，大同煤业、兖州煤业、安源煤业等多股均不同程度上涨。

 

 

近期国内动力煤市场整体高位运行。截至目前，环渤海动力煤价格指数报收于566元/吨，环比上涨1元/吨。现货平仓价方面，秦皇岛动力煤现货平仓价为616元/吨，环比上涨2元/吨。长协价方面，11月，动力煤长协价为575元/吨，相比上月每吨上涨28元。

 

中国证券报报道，据业内人士透露，由于雨雪天气影响短途汽运受限，天辰注册以及煤矿安检等多因素叠加刺激，近来产地煤价上涨提速，涨价幅度在每吨5元-20元不等。

 

另据中国煤炭工业协会最新统计数据，截至10月末，煤炭企业存煤6100万吨，环比下降4.3%；全国主要港口合计存煤5775万吨，环比减少637万吨，下降9.9%；其中北方港口存煤2776万吨，环比减少242万吨，下降8%；南方港口存煤2999万吨，环比减少395万吨，下降11.6%。

 

二级市场上，今年以来，股价涨幅靠前的煤炭股有平煤股份、露天煤业、大同煤业、盘江股份、靖远煤电，目前已分别上涨65.53%、47.70%、34.55%、32.68%、29.64%。另外，在业绩方面，煤炭股今年前三季度业绩并不如意，30家煤炭公司中仅有*ST永泰、陕西煤业、冀中能源、平煤股份、大同煤业、露天煤业业绩向好，净利润涨幅区间在5.05%至51.39%之间。

 

中泰证券分析师陈晨认为：“煤企资本开支少、集团持股比例高，龙头煤企近年来分红比例逐渐提升，包括神华、陕煤、兖煤、平煤等，从供需格局和政策走向上来看，煤价未来几年将在中高位，龙头煤企将维持较为稳定的盈利水平，具有产能增长的企业盈利还会有增长，龙头煤企7-8倍PE低估值，三年累计股息率约20%，具有较强吸引力，看好板块估值的修复。”

 

平安证券指出，我国冬季供暖仍然以煤炭为主，在“冷冬”天气预期下，天辰注册煤炭消费量将边际提升；叠加经济复苏，非供暖用煤呈现较好的增长态势，同时供给端受到安全检查、进口煤平控政策等因素影响，如果出现极端天气或影响煤炭运输。整体来看，煤炭价格易涨难跌，“冷冬”天气下，煤炭行业有望出现量价齐升。

 

此外，近来，多家机构发布了四季度煤炭价格强势、看多煤炭板块的报告。国投安信期货能源首席分析师高明宇认为，四季度，“冷冬”状态下中东部气温较往年同期偏低的概率较大，加上水电出力挤压火电的高峰期已基本结束，预计全年火电耗煤同比增长0.1%。

 

华西证券指出，煤炭价格将维持强势。供给方面，“蓝天保卫战”开始，同时晋陕两省发布暴雪预警，两因素叠加，供给和运输将持续紧张。需求方面，多项经济数据延续恢复进程，煤炭需求进入季节性顺周期，预计煤价强势将维持到年底。

 

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时在“能源安全”战略下，煤炭在一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华。

 

不过，也有分析认为，由于当前煤价已经处于高位水平，为缓解国内煤炭供需紧张的局面，后期进口煤不排除有放开的可能性，若进口煤额度增加，煤价继续上涨动力不足，不排除有回落的风险。