作为一种金融创新产品，资产证券化近年来呈现高速增长的趋向。但传统的资产证券化买卖形式存在根底资产不透明、信息不对称、买卖流程复杂等问题，招致根底资产的真实性难以保证、失职调查信息处置效率低下、监管难度增加等结果。

 

区块链作为一种新型互联网技术，具有去中心化、公开透明、不可窜改、平安性高等特性，天辰注册将区块链技术运用于资产证券化业务买卖形式，能够有效消弭资产证券化的构造风险。

 

区块链技术概略

 

区块链是散布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等技术在互联网时期的创新应用形式。

 

区块链实质上是散布式账本，它以密码学为根底、以块链构造连续存储数据，并由多方参与、多方维护，到达去中心化的效果；区块链上的信息关于参与者是开放的，信息相对公开透明；经过技术手腕，区块链上的信息一经上传胜利便永世保管、不可窜改。因而，区块链具有平安性高、公开透明、即时高效等优点。

 

传统资产证券化买卖形式的痛点

 

资产证券化作为一种构造化融资产品，买卖构造相对复杂，参与主体较多，数据传送链条较长，不断以来，都存在着根底资产不透明、信息不对称、各参与方之间数据流转效率不高、存续期监管难度较大等问题。

 

传统的资产证券化买卖形式有以下痛点：

 

首先，信息不对称与根底资产真实性问题。根底资产真实性是确保资产证券化顺利运营的必要前提。资产证券化的参与主体较多，包含了原始权益人、方案管理人、托管人、监管人、资产效劳机构、律师事务所、评级机构、会计师事务所、投资者等，各个主体之间可能存在着信息不对称，从而招致操作风险和道德风险。在传统的资产证券化买卖形式中，大局部项目需求人工逐笔对根底资产停止审核，无法有效保证根底资产的真实性。而审核的根底资产材料，普通都是由融资主体即原始权益人提供，原始权益人可能提供虚假的资料，以取得更高的融资收益。

 

其次，中介机构数据与文档获取和同步流程繁琐复杂。在资产证券化产品设计、尽调和发行阶段，由于缺乏规范的数据流转流程，且各参与方的业务系统存在一定对接难度，各方在获取、处置和展现数据的过程中会产生一定的信息损失。

 

再者，存续期监管难度较大。鉴于资产证券化产品的构造设计中，常常方案管理人会拜托原始权益人即融资主体作为专项方案的资产效劳机构，在专项方案存续期间，提供与根底资产及其回收有关的管理效劳和其他效劳。因而，根底资产的回收款普通仍然会进入融资主体本身开立的运营账户，可能存在资金混淆的风险。同时，方案管理人定期编制并向投资者披露的资产管理报告很大水平上依赖于资产效劳机构提供的根底资产数据。在专项方案存续期间，监管机构和投资人无法及时、精确地理解到根底资产的相关信息，存续期监管难度较大。

 

以区块链技术赋能资产证券化

 

区块链技术分离资产证券化，是指经过区块链技术将资产证券化的根底资产分明真实地记载在区块链网络中的每一个节点中，使得该项目的一切参与者都可以看透项目根底资产，停止完整信息披露，从而使主体信誉评级和项目信誉评级别离。

 

运用在资产证券化业务中，区块链主要有以下优势：

 

第一，消弭信息不对称，进步根底资产真实性。区块链技术能够有效处理资产证券化业务信息不对称的问题，进步根底资产的真实性。区块链运用于资产证券化业务中，原始权益人将根底资产触及的业务各个流程写入区块链的网络节点中，使得信息一经上传便不可窜改，从而处理数据源头的真实性问题。同时，资产证券化的其他参与方能够分明直观地理解根底资产，从而完成信息透明公开。

 

第二，进步资产证券化效率。各个参与方能够应用区块链技术快速有效地获取数据，有效降低数据流转流程中招致的信息损失，进步数据获取的效率；其次，将根底资产的全部信息数据可视化，能够快速有效地挑选出契合合格规范的资产，而应用区块链特有的智能合约功用，又可设置流程中的各个时间阈值、金钱阈值、增信机制等环节，到达相应的条件即能依据买卖构造的布置触发相应的机制，以保证资产证券化流程顺利运转，进步资产证券化效率。

 

第三，进步存续期信息的透明性。区块链经过完成对整个资产池存续期严厉的跟踪和监控，为证券化产品以及市场提供透明、平安的平台，使得存续期根底资产的回收款、现金流的分配以更透明的方式停止，降低了原始权益人资金混淆的风险，并有利于方案管理人在贷后管理中停止风险监测和预警。同时，天辰注册投资者、监管机构也可随时停止查看，精确知晓到各时间节点产品状态管理，及时理解该项目存在的系统性风险。

 

瞻望区块链+资产证券化

 

10月24日，中共中央政治局就区块链技术开展现状和趋向停止第十八次集体学习，中共中央总书记习近平在掌管学习时表示，“区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供给链管理、数字资产买卖等多个范畴”。

 

关于资产证券化来说，与区块链技术分离能够大幅度减少信息不对称问题，因而区块链的应用将对资产证券化带来不可估量的影响。当前，我国区块链相关应用在资产证券化范畴尚处开展初期，随同着越来越多的尝试和探究，等待区块链技术在资产证券化范畴得到更普遍的应用并起到积极而实践的作用。