天辰平台登陆兴登堡开怼“华尔街狼王”,但这
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继做空印度前首富阿达尼的阿达尼集团和推特(Twitter)联合创始人杰克·多尔西(Jack Dorsey)旗下的数字支付平台街区股份有限公司(Block Inc.)之后,做空机构兴登堡研究(Hindenburg Research)又将矛头对准了有“华尔街狼王”之称的卡尔·伊坎,天辰平台登陆称其旗下的伊坎企业价值被严重高估——这导致该股在过去两个交易日分别下跌20%和19%,令狼王个人财富严重缩水。
不过,如果从做空收益来看,参照以往数次的情况,做空机构虽然能在做空报告发布后数日获得巨大收益,但中长期“做空”战绩好坏参半。
“狼王”企业连续两日录得双位数跌幅
兴登堡在当地时间周二(5月2日)发布做空报告指控伊坎企业称,该企业依靠“类似庞氏骗局”的结构来支付股息,长期以来“一直在利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报,以制造赚钱的假象”。兴登堡还指责大型投行杰富瑞(Jefferies)与伊坎之间关系密切。报告称,杰富瑞在其研究中假设,即使在最坏的情况下,伊坎的股息也将永久支付,同时还从安排伊坎企业的股票发售中获利。
基于此,兴登堡表示,伊坎企业的股价被高估了75%以上:该企业的交易价格比上次报告的资产净值高出218%,远远高于所有可比公司。这导致伊坎企业的交易价格相对于其资产净值有极高的溢价。
兴登堡还强调,类似的投资工具,比如比尔·阿克曼(Bill Ackman)的潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)和丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)的第三点基金(Third Point) 建立的投资工具,其交易价格都低于资产净值。
报告发布数小时后,伊坎对兴登堡进行了回击,称该企业的业绩将“一如既往地长期不言自明”。彭博社汇编的数据显示,卡尔·伊坎持有该企业约88%的股份。
报告发布当日,天辰平台登陆该公司股价周二盘中一度暴跌27%,收盘跌20%,创有史以来最大单日跌幅。周三,该股继续暴跌19%,收于2010年12月以来的最低水平。当前,该公司市值为115亿美元,比兴登堡发布报告前的市值低了35%,市值蒸发了60多亿美元,也使得伊坎的个人财富蒸发了75亿美元。同时,在两天的下跌中,超过3300万股股票易手,是去年平均水平的25倍多。
杰富瑞周三拒绝就是否计划调整对伊坎企业的“买入”评级置评。自2013年以来,该行分析师丹尼尔·范农(Daniel Fannon)一直对伊坎企业给出正面的评级,范农也没有回应置评请求。同时,在2017年至2021年期间,伊坎企业在债券市场的融资也几乎总是由杰富瑞牵头。
兴登堡出手的时间很是微妙。伊坎企业定于5月5日公布第一季度业绩,这限制了其提前详细评论财务状况的能力。
“在发行人报告盈利情况前几天,激进派的空头攻击很常见。”Insightia的主编乔希·布莱克(Josh Black)表示,“因为监管静默期可能会限制发行人的反应能力,让他们措手不及。”
兴登堡今年以来已持续高调地做空多家知名企业。年初,兴登堡研究还做空了印度亿万富翁乔塔姆·阿达尼(Gautam Adani)的商业帝国,令该集团市值在报告发布后的五周内蒸发了1500亿美元。上个月又做空了多尔西旗下的街区股份有限公司(Block Inc.)。