2月27日，同泰泰裕三个月定开债A（016314）净值单日暴涨39.41%，有业内人士分析认为，可能是因短时间内基金产品遭大量赎回导致净值暴涨。这种现象并非个例，包括蜂巢添盈纯债（008566/008567）、中加颐慧定开债券（005336/005337）等多只基金在内，均出现大额赎回和净值暴涨的现象。

 

一位公募基金总监认为基金净值短期暴涨是机构资金大额赎回导致的：“债基本身就是以机构投资者为主，因为流动性或者其他配置需求日常也会进行申购赎回。去年这波债市调整后，部分债基净值持续修复，机构一方面仍在应对赎回，天辰app另一方面可能也是对今年债基的收益不看好，先赎回再做考虑。”

 

“机构资金在抛售债券基金”

 

天天基金网数据显示，天辰app2月27日，同泰泰裕三个月定开债A净值暴涨39.41%，基金净值从1.0016元飙涨到1.3963元。

 

该基金成立于2022年11月24日。2月24日同泰基金发布公告称，该基金于2023年2月24日至2023年3月23日开放了申购、赎回业务。也就是说，开放后仅三天时间该基金即迎来大额赎回。

 

年内因大额赎回导致基金净值短时间内暴增的还有蜂巢添盈纯债和中加颐慧定开等多只债券基金。以中加颐慧定开债券A为例，1月19日该基金净值单日上涨14.07%，而1月16日该基金才放开申购、赎回窗口。

 

私募排排网财富管理合伙人姚旭升对第一财经记者表示，近期债券市场持续调整，公募基金、银行理财等债券型产品净值出现回撤，一些机构投资者为了稳住收益兑现业绩选择了赎回操作，叠加今年市场风险偏好抬升，另一部分机构投资者选择通过赎回债券资产增配到权益类资产。

 

一般情况基金都会保留部分现金资产应对赎回，但遇到赎回规模大幅超出现金规模时，就不得不低价变现资产，触发了“债市下跌—净值回撤—机构赎回—抛售债券”的赎回负循环，伴随大额赎回产生了大量手续费被计入基金资产，造成了净值异常暴涨的现象。

 

天相投顾数据显示，机构资金的抛售导致债券基金净值短时间内出现暴涨。

 

天相投顾基金评价中心对第一财经记者表示，之所以多只债券基金在2023年短期内出现了较大额赎回。总结来说有以下两方面原因。

 

一方面，从宏观经济走势来看，随着2023年国内疫情防控的不断优化，投资者总体对权益市场的回暖预期较为强烈。随着权益资产投资性价比以及投资者风险偏好的提升，一部分资金从债券基金调配到权益类产品上。这使得部分机构投资者占比较高的债券基金容易发生较大额赎回。

 

比如2023年出现大额赎回和净值暴涨的两只基金，机构持有比例均接近100%。

 

另一方面，2022年底的理财赎回，可能会对银行的流动性造成一定压力，机构投资者的资金也会出现相应的资产再配置的需求。在这种情况下，机构投资者可能会对部分债券基金进行赎回，补充相应流动性，从而导致部分债券基金发生较大额赎回。

 

优美利投资总经理贺金龙对第一财经记者表示，过去一年债券基金经历了走牛行情，这主要得益于资管新股下银行理财规模的快速扩张，市场的充裕流动性和权益市场回调，资金的避险需求所致。而自去年末至今年来多只债基短期内出现大额赎回，理财净值下跌导致踩踏赎回，从而继续引发债基卖债，理财持续下跌一系列负反馈连锁反应，导致正常的价值收益回归变成了流动性冲击带来的超跌，很多绩优债遭遇错杀。