严峻的乌克兰形势令本已紧张的能源供需关系雪上加霜，国际油价本周继续刷新2014年以来新高，布伦特原油距离100美元心理关口仅一步之遥。 能源价格正在对消费国形成巨大物价压力，也让各国央行政策选择陷入困境。

 

原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，每桶100美元的油价只是时间问题。他认为，在可预见的未来，OPEC+将继续为兑现其增产承诺而努力，油价有望维持高位运行。为了平抑通胀压力，伊朗原油入市已经成为美国政府为数不多的选择。

 

投资不足限制产能扩张

 

今年以来，国际油价震荡上行，天辰app累计涨幅超过20%。布伦特原油近月合约本周最高触及99美元，创2014年9月以来新高。 地缘政治因素的不确定性让形势变得愈加复杂。随着全球多地逐步解除抗疫限制措施，航空和公路需求回暖正在带动能源消耗飙升，而库存却正在捉襟见肘。国际能源署在月度市场报告中表示，如果OPEC+产量与其目标水平之间的差距继续存在，供应紧张局势将增加价格波动加剧和上涨压力的可能性。

 

瓦尔加表示，天辰app需求上升、OPEC+供应限制、地缘政治以及寒流天气等因素最近都支撑了油价。更重要的是，油价的反弹与迅速上涨的现货溢价相结合反映了多头情绪的释放。目前OPEC+减产协议遵守率接近120%，产油国产能释放短期内将继续滞后于计划。虽然沙特和阿联酋有额外增产的条件，但两国尚无主动打破协议的需求和欲望。

 

 

造成产油国供应不足的原因是多方面的，包括成熟油田开采进入中后期、管道等基础设施投资不足、生产商响应气候变化公约限制油气开发投入……沙特石油部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）早在去年12月强调未来十年“能源危机”的风险时表示：“如果能源开发投资支出不足，世界将因此进入危险期。”

 

标普普氏预测，到今年6月，OPEC+可持续备用产能将缩减至120万桶/日， 这些闲置产能将越来越多地集中在沙特、阿联酋和科威特，如果市场需要更多欧佩克原油，就必须对这一动态进行管理。相比之下其他国家——尤其是俄罗斯、伊拉克、安哥拉、尼日利亚、马来西亚的产能距离配额要求还有很大距离。

 

第一财经记者注意到，各大油气生产商在增产问题上也态度谨慎，英国石油首席执行官鲁尼（Bernard Looney）近日表示：“我们可以预期的是未来几个月的波动性。”油价上涨令这家油气巨头录得近八年来最高的年利润，促使人们呼吁政府对石油和天然气公司征收更多税。鲁尼说，石油市场今年可能会进一步收紧供应，并进一步支撑油价保持在每桶90美元以上。法国道达尔首席执行官普扬恩（Patrick Pouyanne）也在日前召开的财报电话会议上指出，今年油价将居高不下。

 

瓦尔加告诉第一财经记者，虽然油价变得具有吸引力，企业增产正面临多国银行业贷款的行业限制。以美国为例，他指出，大多数勘探企业仍将资本纪律作为首要任务，专注于最小化再投资和最大化自由现金流。大宗商品价格上涨带来的收益普遍将用于修补资产负债表，并通过回购、特别股息等方式回流给股东。

 

高油价冲击各国经济

 

油价上涨带来的通胀压力可能会对石油消费大国的经济造成不良影响。汇丰银行首席经济学家亨利（Janet Henry）指出，鉴于全球通胀压力上升，且围绕通胀前景的不确定性已经前所未有，全球经济复苏最不需要的就是能源价格再次上涨。

 

值得注意的是，在能源价格助推下，20国集团G20中超过一半成员国的通胀率超过4%，其中巴西、土耳其和阿根廷突破10%。