北京时间周四凌晨三点，美联储公布12月利率决议，维持联邦经济利率在0~0.25%，并宣布将每月缩减资产购买的速度提升至300亿美元，声明中放弃了有关通胀是暂时性的表述。联邦公开市场委员会（FOMC）重申，承诺使用所有工具支撑美国经济。决议公布后，美股三大指数探底回升，现货黄金短线冲高近20美元，美债收益率曲线趋平。

 

减码提速 明年3月或可结束 

 

考虑到通胀和劳动力市场的进一步改善，FOMC决定将每月国债购买速度降低200亿美元，购买机构抵押贷款支持证券MBS速度降低100亿美元。美联储指出，每月按照这样的速度降低资产购买可能是合适的，但若经济前景发生变化，将随时准备调整计划，天辰app继续促进市场平稳运行和宽松的金融条件，从而支持向家庭和企业的信贷流动。

 

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储处于2022年3月中旬完成减码的道路之上，还有两次会议的时间，因为经济不再需要这种政策支持。

 

贝莱德全球固定收益首席投资官里德（Rick Rider）表示，美联储早该有所行动了，“通过尽早结束债券购买，美联储给了自己提高利率的选择权。”他说，“我认为他们在加息问题上不会仓促行动。”

 

点阵图：明年要加息三次

 

反映利率预期的点阵图显示，天辰app联邦基金利率中值2021年维持在0.1%，2022年中值为0.9%，较6月上升60个基点，留出了3次加息的空间，2023年中值为1.6%，较6月上升0.6个百分点，即可以加息6次，长期利率中值维持在2.5%。具体分布情况看，18个委员全部预测2022年加息（前值9人），其中9人预测加息三次。相比之下，美联储内部对2023年的政策路径分歧较大，有5人支持利率区间升至1.25-1.5%，有5人支持利率区间升至1.75-2.0%。

 

 

鲍威尔强调，这并不意味着美联储已经有了加息计划。政策框架未曾预料到现在会出现这样的通胀。在缩减量化宽松还在进行的时候，加息是不合适的。目前委员会尚未就结束购债后多久再加息的问题作出决定，首次加息可能早于充分就业。如果经济放缓，那么加息的速度就会放缓。

 

除加息外，美联储接下来对资产负债表的处理也将是一大看点。在本轮疫情出现之前，其资产负债表余额在2020年1月为4.1万亿美元，但现在已经膨胀到8.7万亿美元。

 

谈及此问题时，鲍威尔认为经济形势与以往不同，在相关问题上不会拖延太久。

 

高盛表示，未来美联储缩表可能没有上一个周期那么保守。该行预计第四次加息将在2023年上半年出现，缩表的时机可能就在这次加息节点的前后。高盛对美联储资产负债表政策研究表明，缩表对利率、更广泛的金融状况、经济增长和通胀的影响应该是温和的，远低于预期的加息。

 

里德则警告称，美联储缩表有时恐对市场产生比加息更大的影响。

 

短期通胀预期上修，就业市场恢复需要时间

 

点阵图数据点分布明显上移符合市场预期，源于美联储对通胀和就业市场复苏的预期变化。

 

本月更新的季度经济预测概要(SEP)显示，美联储将2021年GDP增速中值下修0.4个百分点至5.5%，2022年增速为3.8%，较9月上升0.2个百分点，2023年增速下修0.3个百分点至2.2%，长期增速1.8%，保持不变。