科创板试点注册制，冲破了A股市场核准制的藩篱，促进了发行、上市、并购、信息披露、退市等各层面的革新。牵一发而动全身，增量试点将带动存质变革，目前创业板、新三板革新箭在弦上，资本市场深化革新有望进入一个新时期。

 

2019年11月20日上午，天辰娱乐app下载“科技为擎 创赢未来"第一财经科创大会在北京召开。此次科创大会上，举行了《科创板买卖一周年白皮书》（下称《白皮书》）的启动仪式，华泰分离证券将协同第一财经共同完成《白皮书》。

 

与此同时，华泰分离证券董事长江禹以《借势科创板，投行迎来战略转型新机遇》为题，分享了投行在战略转型期的应战与机遇。

 

“我们原有曾经树立多层次资本市场，除了四板市场，包括全国新三板市场、创业板、中小板和主板市场，这次设立科创板，很益处理了科技企业的痛点，丰厚了整个资本市场的层次，也很好的给企业提供了一个多样化的上市选择。”江禹表示。

 

华泰分离证券作为科创板的重要参与者，目前曾经成功保荐5家企业登陆科创板。

 

关于科创板关注的审核问题，江禹表示，科创板是以信息披露为中心，以市场化、规律化把好审核关，整个审核进程是公开、透明、有序，也是未上市企业所乐见的。同时在审核周期上，过去不肯定性相对比较大，同时审核周期比较长，在其他板块的审核普遍都在12个月左右。科创板第一批企业25家平均只需3个月的审核时间，往常进入常态化之后基本6个月就可以完成上市，这有利于科创企业明白上市预期。

 

面对目前资本市场以科创板为首的一系列革新以及资本市场对外开放的举措，江禹直言未来投资银行要有五大才干，才会更好地满足客户的需求。

 

往常多个资本市场互联互通，企业在A股上市的诸多痛点也得以处置，对企业和投资者来讲会更多关注企业本身的基本面和生长性，单纯跨市场套利的空间已减少。对A股资本市场来说，从“卖方市场”转向“买方市场”，机构投资者将控制定价权，市场估值体系也会逐渐与国际接轨。

 

基于上述的变化，江禹提出，投行首先要能够跨市场提供证券化的产品，如在发港股同时也能发A股，同时在A股登陆之后也能够经过沪伦通的方式发GDR，包括同美股一些公司，原来只能经过私有化或分拆方式回到A股资本市场，往常能直接经过增发或直接登陆A股资本市场、科创板，以致未来经过创业板回归。关于投行来讲，盘绕客户和企业提供一体化的跨市场证券化产品是综合才干的表现。

 

江禹以为，除了证券化产品，提升全方位的综合金融效劳才干，也是至关重要的，包括估值定价、研讨、销售、配合企业中止投资者关系管理、金融产品创设和分销等等。

 

投行过去更多关注企业生长的中后期，目前则需求更多地效劳企业客户的全生命周期，从前期生长型融资提供FA、新三板等效劳，到IPO、再融资成熟之后并购重组等。

 

除了提供证券产品、为企业提供金融效劳，江禹表示，更重要的是，要相应构成生态圈的闭环，提供资金配套的才干，天辰娱乐app下载如有直投的投资，包括以投行为主提供过桥融资、夹层融资、债务融资等等，这也是企业十分需求的。

 

关于投行而言，要进一步进步资源配置才干，辅佐企业把握产业周期、资本周期，辅佐企业配置资源，如提供并购的标的，中止产业的梳理和整合等。

 

战略转型机遇期正在眼前，江禹以为科创板的呈现，包括注册制的革新，给大家带来了庞大的机遇，每一次改造都伴随着机遇和应战，只需具有未来观、全局观和强大执行力的企业才干走远。