在A股市场，上市自身就是一大应战，而在美股市场，上市以后才是真正的应战。

 

美国东部时间2019年11月13日，中国安全旗下的金融壹账通宣布曾经向美国证券买卖委员会公开递交了招股阐明书，以美国存托股票（ADS）的方式初次公开发行普通股。

 

金融壹账通也是继安全好医生2018年5月在港交所正式挂牌上市后，安全集团五大学生态圈中又一家科技类企业启动上市进程。

 

从招股书来看，虽然金融壹账通成立以来开展疾速，天辰app下载但截至目前，金融壹账通尚未完成盈利，2017年以来已累计亏损28.46亿元；与此同时，金融壹账通根植于中国安全，来自于安全集团的销售额占比到达4成。

 

虽然安全集团可以为金融壹账通提供稳定、持续的业务来源，但金融壹账通作为独立的商业主体，一直还是要面对来自更多的外部科技巨头的竞争，而这种市场竞争力也将关系到金融壹账通上市后的估值程度。

 

前线上市

 

事实上，去年以来，关于中国安全旗下的金融壹账通行将境外IPO的音讯就在业内传播。今年年中，金融壹账通上市的音讯再次风起，传金融壹账通曾经开端上市前的路演。

 

与中国安全旗下另外一家准上市平台陆金所不同的是，金融壹账通在上市这件事上显得更“理想”。截至目前，金融壹账通仅在去年年初完成过一次A轮融资，投后估值不到80亿美圆，此次IPO方案筹资10亿美圆。

 

今年上半年，安全集团曾推进旗下两家科技公司金融壹账通战争安壹钱包兼并，做大估值是其中的一个思索，但由于某种缘由并未成行。

 

追溯金融壹账通的历史，要从安全金科开端。

 

作为安全集团的互联网金融业务孵化平台，安全金科成立于2008年，从股权关系上看，最初是安全信托旗下的安全创新资本名下子公司。

 

2008年，安全金科孵化的首个金融科技平台万里通成立。凭仗万里通，中国安全正式进入积分市场；2009年，安全金科又孵化出一账通，完成一个账户打通各业务账户场景。

 

尔后，安全金科相继孵化陆金所、安全好车、安全好房、24money、前海征信、安全好医生等公司，由此构成了现往常安全集团的科技板块。从2014年开端，安全集团开端大范围注资安全金科，安全金科由此成为安全集团的一级子公司。

 

2015年，安全金融科技板块进入变动最为猛烈的一年。当年3月份，安全集团组建了“安全普惠金融事业群”；7月份，安全付和万里通兼并，构成统一的“安全壹钱包”品牌，即安全壹钱包电子商务有限公司( 原名安全付智能技术有限公司) 。

 

8月份，安全开端推进“三剑合一”工程，所谓“三剑合一”，行将一账通、安全科技的互联网效劳云平台、前海征信三项业务兼并，打造一个全新的互联网金融开放平台，这就是安全金融壹账通。

 

在中国安全2016年年报中，金融壹账通初次呈现，但当时的运营主体为上海亿账通互联网科技有限公司（下称“亿账通”）。2016年，亿账通注册资本增加至12亿元，股东变卦为安全金科（持股66.5%）、乌鲁木齐广丰旗股权投资有限合伙企业（持股26.15%)、上海金甯晟企业管理合伙企业（有限合伙）（持股5%）、乌鲁木齐广丰荣股权投资管理有限合伙企业（持股2.35%）。

 

2017年9月，作为金融壹账通的最终运营主体，壹账通智能成立，天辰app下载亿账通成为壹账通智能的全资子公司。天眼查显现，壹账通智能注册资本12亿元，股东包括：乌鲁木齐广丰旗股权投资有限合伙企业（持股26.15%）、深圳安全金融科技咨询有限公司（持股44.3%）、深圳兰炘企业管理有限公司（持股22.2%）、深圳兰炘企业管理有限公司（持股7.35%）。

 

为了完成上市，2017年10月，金融壹账通重组了股权构造，在开曼群岛设立离岸公司，并采用VIE构造，安全集团实践具有39.8％的股份。

 

增长与应战并存

 

在运营方面，招股书显现，金融壹账通的业务自2015年12月成立以来呈现高速增长之势，营收自2017年的5.8亿元增至2018年的14.1亿元，增幅达143%。到2019年9月30日，营收为15.5亿元。

 

虽然营收在高速增长，但迄今为止，金融壹账通还未完成盈利。数据显现，2017年、2018年和2019年前三季度，金融壹账通的净亏损分别为6.07亿元、11.90亿元与10.49亿元；运营亏损分别为8.9亿元、11.14亿元、11.20亿元。

 

关于亏损，金融壹账通在招股书中解释，业务仍处于开展初期，曾经发作并且将继续产生大量费用来开发处理计划并使之商业化，以促进将来业务向前推进。

 

作为安全集团旗下机构，金融壹帐通也在为安全集团提供多项效劳。同时似乎也能够说，金融壹帐通在业务来源上高度依赖于安全集团。

 

招股书显现，2017年、2018年及截至2019年9月30日的9个月，金融壹账通从安全集团取得的收入分别为2.357亿元、5.276亿元和6.773亿元，分别占壹账通同期总收入的40.5%、37.3%和43.6%。

 

另外，安全集团也是金融壹账通最重要的技术根底设备、技术支持和维护供给商。在2017年、2018年和截至2019年9月30日的9个月中，金融壹账通分别从安全集团购置了3.581亿元、6.758亿元和3.915亿元的产品和效劳，分别占金融壹账通同期运营本钱和停业费用的23.9%、27.6%和15%。