在美联储今年首次议息会议前夕，经济数据再次传来物价压力降温的积极信号，批发价格指数和零售销售月率进一步回落。随着货币政策收紧影响释放，通胀回落趋势仍在延续，天辰注册登陆市场进一步下调了利率前景预期。不过，相对于外界的乐观情绪，美联储官员依然对通胀前景依然持谨慎态度。

 

加息效果进一步显现

 

在去年12月消费者物价指数（CPI）环比回落后，外界正密切关注更多通胀降温和经济放缓的信号，以评估未来美联储政策路径的选择。

 

数据显示，天辰注册登陆受食品和汽油价格下降影响，上游企业成本压力继续缓解。衡量批发价格的美国12月生产者物价指数（PPI）环比回落0.5%，降幅远超市场预期的0.1%，创2020年4月以来的最大降幅。与此同时，PPI同比增速从此前的7.3%放缓至6.2%，较去年上半年11.7%的峰值几乎减半。剔除食品和能源价格的核心PPI增速从11月的4.9%降至4.6%，创近一年新低。

 

 

值得注意的是，需求不振令美国商业活动持续低迷，美国供应管理协会（ISM）制造业、服务业指数已双双跌破荣枯线。纽约联储周二公布的数据显示，1月纽约制造业指数降至-32.9，创疫情以来新低，显示美国东部工业活动陷入困境。

 

纽约联储表示，44%的公司表示经营状况恶化。新订单指数急剧下降，出货量指数也面临着类似的压力。就业指数大幅回落，与之前相比新增岗位需求陷入停滞。与PPI数据类似，企业价格支付指数进一步回落，与去年通胀爆发期相比，成本传导压力进一步减轻。

 

消费需求疲弱从零售销售数据中得到进一步显现。美国12月零售销售月率环比下降1.1%，连续第二个月回落。据美国零售联合会（NRF）本周公布的最新统计，涵盖感恩节、圣诞节、新年的美国假日销售逊色于行业预期，高通胀和利率上升让消费者捉襟见肘。

 

作为美国经济的主要动力，消费端的波动可能意味着经济拐点正在临近。资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经采访时表示，市场正在得到想要看到的东西，这就是通胀放缓和经济压力，新的证据表明美联储的积极加息正在产生预期效果。这意味着未来可以以更慢的速度加息，同时终端利率也可能更低。

 

根据CME FedWatch工具，市场预计美联储将于2月1日将政策利率上调25个基点，至4.50%-4.75%的可能性一度超过97%。预计到2023年6月，美联储利率峰值目标中值为4.9%，这低于美联储此前5.1%的预测。

 

施罗斯伯格向记者表示，在实现控制物价上，美联储仍有工作要做，目前美联储正在与金融市场的利率预期展开拉锯战。委员会此前提到，希望避免金融状况放松削弱控制物价的效果。他认为，这场拉锯战持续的时间越长，美联储就越有可能更加坚定地踩下货币刹车，从而增加衰退的风险。