第一财经记者从监管部门获悉，天辰注册为进一步提高外资投资A股的便利性，中国证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。

 

目前，相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。

 

“证监会拟明确的外资适用特定短线交易制度，是提高外资投资便利性的又一重要制度安排，我们表示积极欢迎，”富达基金经理周文群对第一财经表示，对于富达这样体量很大的资管公司，可以极大方便公司旗下各类基金通过QFII、RQFII和沪深股通等渠道持续加大对A股市场的投资。

 

短线交易，是指上市公司大股东、董监高等特定主体在较短时间内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。《证券法》规定，上述特定主体在6个月内的买卖行为属于短线交易。同时，《证券法》授权证监会可以规定豁免情形。

 

目前，中国证监会允许境内公募基金按产品计算持有证券数量，即对一家基金公司管理的多只公募基金合并持有同一公司的股份达到或超过5%的，并在6个月内买卖的，不认定为短线交易。对全国社保基金也作了类似安排。

 

“在原有的监管框架下，天辰注册受制于全公司对单一上市公司5%的持股申报、减持条件等监管要求，我们内部对于单一中国公司的可投比例做了一些限制。”周文群告诉记者，明确外资适用特定短线交易制度是在更精细的颗粒度上做的监管安排，在提高外资投资便利性方面达到了新的高度，能进一步激发外资参与中国资本市场的活力。

 

伴随中国资本市场持续推进双向开放，外资已成为A股市场的重要参与力量之一。

 

截至2022年9月底，外资持有A股流通市值2.77万亿元，占A股总流通市值的4.35%。今年1至9月，沪深股通累计净流入A股市场520多亿元。在沪深港通机制下，外资一般通过香港中央结算有限公司进入A股市场，香港中央结算有限公司作为名义持有人并不实际参与交易。同时，境外公募基金管理人在内部控制、治理结构、投资管理模式等方面与境内公募基金管理人并无本质差别。

 

“富达始终看好中国市场，不仅早在2004年就在中国设立办公室，并在2020年申请外资公募基金牌照，而且管理多只中国主题美元基金，帮助全球的投资者布局中国市场。”周文群表示，富达看多中国市场主要基于四方面理由。

 

首先，中国资产在全球资产配置中的比重始终与中国经济在全球经济中的比重不相称，长期低配的局面终将改变。其次，当前困扰全球经济的通货膨胀在中国相对较低，因此中国仍有较大的货币政策弹性和空间为市场释放流动性。第三，中国公司当前的估值处于历史低位，这给投资者带来较大的安全边际，并且吸引众多逆向投资者开始加仓。第四，中国优秀公司的韧性不能低估，结合超大的市场体量、完备的供应链体系、以及人才红利等因素，远景可期。