周二盘中，军工板块涨幅居前，截至发稿，观想科技20%涨停，晨曦航空大涨14%，新余国科涨11%，新研股份、新劲刚、江龙船艇、派克新材等纷纷跟涨。

 

 

近期，军工行业多家公司发布2021年业绩预告，上游元器件板块主要标的业绩持续高增长，其中紫光国微业绩同比增长136%~160%，振华科技业绩同比增长123%~156%，火炬电子业绩同比增长57.51%~67.35%。以中航沈飞和中航机电为代表的航空系上市公司也发布业绩预告，中航沈飞净利润16.96亿元，同比增长14.56%；中航机电净利润12.59亿元，同比增长17.18%。

 

对此，中泰证券点评称，天辰注册登陆上游元器件板块主要标的业绩持续高增长，军工行业高景气再获确认。而中航沈飞、中航机电业绩较大幅度低于市场预期，导致军工板块承压。但部分企业业绩不及预期只是短期扰动，航空制造产业“十四五”大发展具有稳定基础，行业高景气也在自上而下进行传导，业绩兑现可期。

 

国泰君安研报指出，进入十四五，天辰注册登陆国防军队建设坚持以战领建，强化创新驱动，加强战略管理，巩固和发展军政军民团结。依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2022年板块利润表与现金流量表或持续改善，军工行业或将具备显著比较优势。

 

东北证券称，上游元器件主要企业仍保持较高增速，有望将持续受益于行业高景气；中游制造持续受益于下游需求释放带来的规模效应；下游部分企业利润增速低于预期，可能由于前三季度交付进度较快、四季度研发等费用增加所致，行业以销定产特性和下游主机厂大额订单落地给予十四五期间行业坚实支撑，景气度将自上而下传导，业绩兑现值得期待。

 

配置上，中泰证券研报称，十四五期间行业景气度持续提升趋势不改，建议重点关注和配置近期被错杀的优质成长标的。

 

（1）推荐估值低、业绩弹性大的军工电子元器件标的：振华科技、宏达电子、鸿远电子。

 

（2）推荐规模效应逐步显现、综合配套能力有望大幅提升的中游航空制造标的：中航重机、爱乐达、豪能股份、应流股份。

 

（3）推荐具有垄断性和稀缺性，长期成长空间巨大的武器装备总体和关键系统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制和高德红外。

 

（4）建议关注国企混改受益标的：天奥电子、航天彩虹、中航西飞、中直股份、航天电器和四创电子等。